(Yıllık raporlar projeler TBCB) rekabetçi ihale (temel PWGR)’nın tarife-Elektrik Şebekesi ayrıntıları analiz ettik. Toplu olarak, bizim görüşümüze göre, PWGR (borcu-inşaat projeleri kapsamında 11 ile 80 özsermaye oranı:20 varsayarak) ~%14 özsermaye nakit girişleri oluşturmak mümkün olmalıdır. Sekiz yaptırılan TBCB projeleri için sermaye nakit girişleri 8%aralığında değişir.
Azalan sipariş bir kitap ve büyük harf zamanlama büyüme açısından yavaşlama riskini getirmek. Ancak, (DDT kaldırılması ile birlikte) daha düşük sermaye harcamaları da yüksek temettü potansiyeli anlamına gelir. DPS İNR14 için artacağını tahmin ediyoruz.3 FY22 sh/, İNR10/sh FY20 içinde ~%8 FY22 temettü verimi ima ediyor. PWGR hisse senedi 1.2 x FY22E P/BV de istikrarlı uzun vadeli büyüme ve underpenetrated bir pazar için esnaf. Alış, DCF ile İNR223/sh TP alarak korumak.
~ Motilal Oswal
